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因成品油終端需求疲軟、船單資源供應充足，且庫存偏強運行，10月份國內成品油內貿船運下海量連續兩月環比下降，且同比繼續走低。北油南下的成品油船運下海量持續減少，成品油船運資源跨區域流通景氣度較為低迷。

據卓創資訊跟蹤，2025年10月，東北地區港口、山東地區港口以及浙江舟山港口成品油船運下海量在290.58萬噸，環比下降2.11%，同比下跌33.48%。但從降幅來看，環比降幅較前一月收窄9.65個百分點，同比降幅卻明顯拉寬，當月成品油船單下海量降至年內最低位水平。

展望11月份，由于船運新單成交預期不佳，成品油下海量或維持低位水平。其理由在于：

一方面，11月份汽油消費仍處于季節性需求淡季，下游新單需求低迷，汽油主要執行此前11月貨期的訂單為主，預計新單成交量有限難以支撐成品油下海量恢復向好。柴油需求端繼續放緩，物流運輸用油預計下滑，工礦基建主要以存量項目施工為主，對柴油需求缺乏跟進，貿易多單補貨意愿較低，加上此前待執行合同較少，柴油船單成交量維持相對低位，柴油船單成交難有增長空間。

另一方面，汽柴油船單價格短期存震蕩上漲，但是行情難有持續性好轉，供需失衡擔憂難以消退，11月汽柴油產量預計環比下降，但是下游新增需求空間不足，因此缺乏行情向好的支撐，船單市場成交活躍度維持謹慎預期，對成品油船單下海量恢復向好難有提振。

（作者：許磊，卓創資訊分析師）